A surpreendente força da rúpia indiana revela mais do que bons números econômicos.

A economia indiana voltou a surpreender o mercado global  e desta vez de maneira tão contundente que até a combalida rúpia parece ter encontrado um fôlego inesperado. Os dados recentes de crescimento, muito acima das projeções mais otimistas, devem impulsionar a moeda logo na abertura desta segunda-feira, sinalizando um raro momento de confiança em meio a meses de pressão cambial.

Segundo as projeções do mercado de câmbio, especialmente o contrato a termo de um mês negociado no exterior, a rúpia deve iniciar o dia entre 89,32 e 89,36 por dólar, depois de encerrar a última sexta-feira a 89,4575. Para investidores e analistas, esse movimento representa mais do que um simples ajuste técnico: trata-se de um indicativo claro de que a robustez econômica da Índia continua a desafiar expectativas e talvez até a encobrir alguns riscos.

O otimismo, embora justificado pelos números, levanta questionamentos. A valorização pontual da rúpia pode mascarar fragilidades estruturais que permanecem sem solução, como a dependência de importações energéticas, a volatilidade dos fluxos estrangeiros e a vulnerabilidade diante de choques externos. Em outras palavras, a moeda pode ganhar algum terreno agora, mas segue caminhando sobre bases que exigem cautela.

No entanto, é inegável que o desempenho econômico extraordinário oferece ao governo indiano uma vitória política importante e, ao mesmo tempo, pressiona o Banco Central a equilibrar expectativas de crescimento com o controle da inflação. A reação da rúpia, portanto, torna-se um termômetro não apenas da saúde financeira do país, mas também da capacidade de seus formuladores de políticas de preservar a confiança recém-conquistada.

Se essa valorização será passageira ou o início de uma trajetória mais estável, isso dependerá menos do brilho momentâneo dos indicadores e mais da coerência das ações econômicas que virão. Por ora, a Índia celebra com razão um impulso raro e bem-vindo para sua moeda.

Por Carlos Silva