A economia indiana atualmente combina potencial elevado com risco moderado. O motor interno ,consumo e investimento doméstico, está funcionando bem, e a inflação controlada fortalece o ambiente macro. No entanto, o ambiente externo, com tensões comerciais e incertezas globais, exige vigilância. Para quem acompanha ou investe, a Índia representa uma economia com grande escala e crescimento contínuo, mas não isenta de desafios.

Foto de Avro Dutta

Visão geral e escala da economia

• A Índia passou, nos últimos anos, por forte expansão. Segundo o World Bank, o país quase quadruplicou sua economia em termos reais desde 2000, e sua participação na economia global subiu de cerca de 1,6% em 2000 para cerca de 3,4% em 2023. Banco 

• De acordo com dados recentes, o Produto Interno Bruto (PIB) real da Índia para o exercício fiscal de 2024-25 (FY25) foi estimado em +6,5% de crescimento. 
  

• Em termos nominais e em tamanho monetário, a economia indiana “triplicou” em uma década: de cerca de Rs 106,57 lakh crore para aproximadamente Rs 331,03 lakh crore no exercício 2024-25. 

Principais números recentes

Crescimento

• O relatório da S&P Global estima crescimento de cerca de 6,5% para FY26, com base em demanda doméstica firme, bom volume de chuvas, medidas fiscais favoráveis. 

• O Organisation for Economic Co‑operation and Development (OECD) elevou sua projeção para cerca de 6,7% para o mesmo período. 

• Um relatório apontou que no primeiro trimestre de FY26 a economia cresceu 7,8%. 

Inflação e política monetária

• A inflação para FY26 é esperada em média ~4% conforme estimativas (por exemplo do relatório da Crisil) e em muitos casos ainda menor. 

• Taxa oficial de inflação para alguns meses recentes ficou na mínima em anos, com índices de inflação ao consumidor chegando a ~2% ou menos (por exemplo, 2,07% em agosto de 2025) segundo dados do Trading Economics. 

• Com inflação moderada, há “espaço” para que o banco central  Reserve Bank of India (RBI) — considere cortes de taxa ou manutenção de política acomodatícia.

Consumo e investimento

• O consumo privado continua sendo um motor importante da economia: em FY25, o consumo final privado cresceu ~7,2% anual (por um relatório da Deloitte) e o investimento bruto fixo (gross fixed capital formation) acelerou para ~9,4% no quarto trimestre. De

• A recuperação do consumo rural em particular tem destaque: por exemplo, dados apontam que a aceleração do consumo ajustado à inflação no meio rural superou o crescimento econômico geral.

Comércio exterior e fluxo de capitais

• A Índia tem incrementado fluxos de investimento direto estrangeiro (IDE/FDI) e outras entradas de capital. Por exemplo, um relatório apontou que até julho de 2025 já havia ultrapassado os fluxos totais de 2024. 

• Contudo, há sinais de pressão no comércio internacional: por exemplo, queda das exportações para os EUA e questões tarifárias (ver desafio mais abaixo).

Pontos positivos / forças da economia indiana

• Demanda interna robusta: A força do consumo doméstico  tanto urbano quanto rural  e o investimento privado crescente são fatores que conferem resiliência ao país, mesmo em meio a turbulências externas.

• Inflação e estabilidade macroeconômica: A inflação sendo mantida em níveis moderados permite que a política monetária funcione com alguma flexibilidade.

• Tamanho de mercado e potencial de crescimento: Com uma população grande e em crescimento, a Índia possui um mercado interno significativo e grande espaço para expansão de diversos setores.

• Atração de capitais estrangeiros: A melhoria do ambiente de investimento e abertura de setores estão contribuindo para maior atração de fluxos externos.

• Perspectivas de médio/longo prazo: A Índia é frequentemente citada entre as economias com maior potencial de crescimento global, o que gera expectativa de longo prazo (ver “Visão 2047” abaixo).

Principais riscos e desafios

• Vulnerabilidade externa e comércio internacional: Apesar da força interna, o país está exposto a choques externos ,por exemplo, tensões comerciais, tarifas elevadas por outros países, mudanças na demanda global. 

• Crescimento nominal fraco comparado ao real: Mesmo com crescimento real de ~6-7%, o crescimento nominal (que conta efeito preços) está em níveis mais baixos — o que pode limitar ganhos em receitas corporativas, lucros e mercado de ações. 

• Desigualdades regionais e estruturais: Apesar do crescimento, persistem desafios de emprego, produtividade, infraestrutura, provisão de serviços em muitas regiões.

• Pressão fiscal e dívida pública: O governo tem de gerir cuidadosamente as finanças públicas para manter o déficit e a dívida sob controle.

• Dependência de importações de energia e matérias-primas: A Índia importa grande parte de suas necessidades energéticas, o que a torna vulnerável a choques de preços.

• Transição demográfica e de emprego: Para aproveitar plenamente o “dividendo demográfico”, será preciso gerar empregos de qualidade e melhorar a capacitação da força de trabalho.

Temas estratégicos e perspectivas para 2025-26

• A estimativa dominante para FY26 (ano fiscal que se inicia em abril de 2025) situa o crescimento em torno de 6,4% a 6,7%, com alguns relatórios projetando até ~6,9%. 

• A inflação é esperada manter-se tolerável, possivelmente em torno ou abaixo de 4%.

• A política monetária provavelmente manterá uma postura neutra ou levemente acomodatícia podendo haver cortes moderados de taxa, desde que a inflação continue sob controle.

• A médio e longo prazo, a Índia está projetada para se tornar uma das maiores economias do mundo  com estimativas de que possa vir a ocupar o lugar de 3ª maior economia global até meados da década. 

• Setores que se destacam para crescimento futuro: serviços de exportação, tecnologia, infraestrutura, energia renovável, manufatura voltada para exportação, agro-indústria.

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